中山证券:公司2020 年开始拓展羊绒纱线品类

2021-09-15 09:47:25 by Admin 港台权证
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  主要观点

      我们认为,(1)短期来看,羊毛历史价格中枢在1000-1500澳分/公斤,本轮从858 澳分/公斤上涨到1428 澳分/公斤、近期回落至1361 澳分/公斤,我们估计主要由于近期雨水偏多;但由于绵羊供给端18 年以来持续下降、2020 年6 月绵羊数历史新低(6353 万头),因此我们判断羊毛价格较2018 年高点2116 澳分/公斤仍有上涨空间;(2)中期来看,公司募投项目投产将带动公司产能稳步增长,在以产促销的政策下有望带动公司市占率实现翻倍;(3)长期来看,公司积极开拓羊毛应用领域(例如瑜伽服、家居服),有望增大羊毛下游的市场需求规模,此外,公司2020 年开始拓展羊绒纱线品类,有望创建第二增长曲线。预计2021-2023 年收入分别为36/47/58 亿元,EPS 分别为0.62、0.79、1 元,2021 年9 月14 日收盘价对应21-23 年PE 分别为12、9、7X,首次覆盖,给予“买入”评级。

      公司介绍:毛精纺纱产业链一体化龙头企业

      新澳股份2014 年末上市,是全球毛精纺纱线龙头企业、市占率接近5%。我们估计目前公司拥有年产毛精纺纱1.35 万吨、毛条8000 吨、染色1.5 万吨、羊绒2700 吨的产能。

      公司优势:交期领先于同业,快反供应链能力强1)产业链完整,交期、起订量优势领先于同业;2)专业的研发设计团队,依托大平台创新;3)销售渠道:全球多点布局,营销网络发达。

      成长驱动:扩产与提价共振,拓展家纺和瑜伽服新品类

      1)羊毛价格上涨,带动产品提价及盈利能力提升;2) 以产促销,产能利用率大幅提升;3)拓品类:积极拓展运动领域,分享运动市场红利;4)横向拓宽羊毛业务至羊绒领域。

      风险提示

      羊毛价格下降风险;产品提价不及预期风险;替代品风险;扩产不及预期;客户拓展不及预期;系统性风险,[大笑][大笑][大笑][大笑][大笑] ,哈哈哈哈哈哈哈 ,你这种买法,很可能把它拉上涨停,能否让我先上车? ,又神经了一个 ,我相信分众传媒调整一下,这波还会创出7.39元的新高。 ,遇到了更好的下家,出现更好的选择时,大家都会选择对自己更有利的一方,离开也正常。,满仓就是所有的资金全部买股票了,空仓就是没有买股票,中线就是买入股票拿到3个月的叫中线,长线就是长期持有等到几年后在卖。,这还没有,按照现在的发展速度理论上可以!而且现在大多数评论家、经济专家也有同样的看法.,因为她们想要转型,而泰洋川禾无法给她们提供优质的影视资源,她们只好解约,寻求更好的发展。

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