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什么是可开债,国开债安全吗

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  • 什么是可转换zj?
  • 什么是可赎回债
  • 什么是可转债
  • 什么是可赎回zj?
  • 什么是定期开放债基
  • 基金入门:什么是定开债基
  • Q1:什么是可转换zj?

    可转换公司zj是指投资者在一定期间内依据约定的条件可以选择转换成公司股票的公司zj,通常称作可转换zj或可转债。这种zj兼具债权和股权双重属性。

    Q2:什么是可赎回债

    可赎回zj(callable bond),一种zj,它的发行人有权在特定的时间按照某个价格强制从zj持有人手中将其赎回。也译作可买回zj。可认为是zj与看涨期权(call option)的接合体。在市场利率跌至比可赎回zj的票面利率低得多的时候,债务人如果认为将zj赎回并且按照较低的利率重新发行zj,比按现有的zj票面利率继续支付利息要合算,就会将其赎回。可赎回条款通常在zj发行几年之后才开始生效。赎回价格一开始可能高于zj面值,随着时间推移,逐渐与zj面值重合。但也可以一开始就与面值相等。zj发行人有时会只赎回一部分发行在外的zj。在这种情况下,有两种方法决定哪些zj将被赎回。一是计算机随机抽取zj的编号,二是所有的zj的面值按一定比例被赎回。

    Q3:什么是可转债

    可转换zj(Convertible bond;CB)
    以前市场上只有可转换公司债,现在台湾已经有可转换公债。可转债不是股票哦!它是zj,但是买转债的人,具有将来转换成股票的权利。
    简单地以可转换公司债说明,A上市公司发行公司债,言明债权人(即zj投资人)於持有一段时间(这叫闭锁期)之后,可以持zj向A公司换取A公司的股票。债权人摇身一变,变成股东身份的所有权人。而换股比例的计算,即以zj面额除以某一特定转换价格。例如zj面额100000元,除以转换价格50元,即可换取股票2000股,合20手。
    如果A公司股票市价以来到60元,投资人一定乐於去转换,因为换股成本为转换价格50元,所以换到股票后利即以市价60元抛售,每股可赚10元,总共可赚到20000元。这种情形,我们称为具有转换价值。这种可转债,称为价内可转债。
    反之,如果A公司股票市价以跌到40元,投资人一定不愿意去转换,因为换股成本为转换价格50元,如果真想持有该公司股票,应该直接去市场上以40元价购,不应该以50元成本价格转换取得。这种情形,我们称为不具有转换价值。这种可转债,称为价外可转债。
    乍看之下,价外可转债似乎对投资人不利,但别忘了它是zj,有票面利率可支领利息。即便是零息zj,也有折价补贴收益。因为可转债有此特性,遇到利空消息,它的市价跌到某个程度也会止跌,原因就是它的zj性质对它的价值提供了保护。这叫Downside protection 。
    因此可转债在市场上具有双重人格,当其标的股票价格上涨甚高时,可转债的股性特重,它的Delta值几乎等於1,亦即标的股票涨一元,它也能上涨近一元。但当标的股票价格下跌很惨时,可转债的zj人格就浮现出来,让投资人还有债息可领,可以保护投资人。
    证券商在可转债的设计上,经常让它具有卖回权跟赎回权,以刺激投资人增加购买意愿。
    至於台湾的可转换公债,是指债权人(即zj投资人)於持有一段时间(这叫闭锁期)之后,可以持该zj向中央银行换取国库持有的某支国有股票。一样,债权人摇身一变,变成某国有股股东。
    可转换zj,是横跨股债二市的衍生性金融商品。由於它身上还具有可转换的选择权,台湾的zj市场已经成功推出债权分离的分割市场。亦即持有持有一张可转换公司zj的投资人,可将zj中的选择权买权单独拿出来出售,保留普通公司债。或出售普通公司债,保留选择权买权。各自形成市场,可以分割,亦可合并。可以任意拆解组装,是财务工程学成功运用到金融市场的一大进步。

    Q4:什么是可赎回zj?

    举个例子,假如我现在缺钱向你借了100块钱,期限5年,规定每年给你5块钱当利息,然后5年后再还你100块钱。这个就是付息zj的大概意思。比如2年后我有钱了,我想把这钱换给你,不想以后每年还要给你利息,这样我提前把钱换给你,通常这个要高于100块,比如我给你102块。好了现在我就不欠你钱了。这个就叫可赎回zj。另外不可赎回zj就是规定一定要到5年后才能还给你本金,每年都要支付利息。这种不可赎回zj也叫做子弹是zj。

    Q5:什么是定期开放债基

    就是只有在固定的开放日才能申购赎回的基金

    Q6:基金入门:什么是定开债基

    此类债基半封闭运作,赎回日有明确的固定日期。而不是每个工作日都可以赎回的。
    每月之中的某日可以赎回。或者某年之中某几个固定日可以赎回。
    大大减低流动性。但是可以稳定基金份额。

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