c是每一年的利润，除以（1+r）^n是把以后每年的价值折为现值，f是卖出价，也进行折现，得到的就是未来收益总和的现价，也就是zj价格了。
pv=R/(1+r) + R/(1+r)^2……+R/(1+r)^n + M/(1+r)^n
M为zj面值
zj定价中，每年付息的zj，将每年得到的利息折合成现在的价值，第一年年底得到利息C，折合成现值为c/（1+r），第二年年底得到利息C，折合成现值c/(1+r)2次方，……n年年底得到利息R，折合成现值R/(1+r)n次方，n年年底得到本金m，折合成现值m/(1+r)n次方，全部相加的现值，即为现在的内在价值。
从支付时间上划分，zj利息一般分为三种情况：
1.单利计息是现在我国企业zj的主要计息方法。单利计息是指在zj到期后(不得中途兑取)一次性支取本息。单利zj本息之和用公式表示为：本息之和=本金＋本金*利率*期限)。
2.贴现计息.贴现计息是指在zj发行时提前支付利息。购买人在购买zj时只须支付zj面额扣除到期应得利息后的资金数量，到期则按zj面额支取。限期在一年以内的短期zj，一般以票面额为计息基数；期限在一年以上的中长期zj，则以实际投资金额为计息基数计息。
3.复利计息.复利计息是指zj的利息收入也并入本金。在实际操作中，复利计息zj的利息一般都是每隔半年或一年支付一次利息。复利计息zj本息之和计算公式为：本息之和=本金*（1＋利率)期限。
债务利息计算公式：本金X年利率（百分数）X存的总时间
1、若每年付息一次，；
900=1000*8%*（P/A，R，3）+1000*（P/F，R，3）
用插值法解得：R=12.176%
2、若每半年付息一次，设到期收益率为R；
900=1000*8%*50%*（P/A，R/2，6）+1000*（P/F，R/2，6）
用插值法解得：R=12.07%
3、若到期一次还本付息，设到期收益率为R；
900=(1000*8%*3+1000)*（P/F，R，3）
R=11.274%
选择A。因为：面值=120/（1+y）^2, y=9.54%
